立夏節(jié)氣臨近，隨著氣溫回升，煤炭板塊也“熱”了起來。分析人士指出，煤價和股價基本上是“孿生兄弟”，股價走勢反映煤價走勢，未來板塊仍有望聯(lián)動走高。
煤炭資產(chǎn)活躍度提升108跟管現(xiàn)貨 r780鋼花管廠家
從“三一”定律到拐點共振，從商品看股票，被一些投資者當(dāng)做屢試不爽的投資秘門。本輪A股牛市以來，從豬周期、糖周期到近期趨于活躍的煤炭板塊，均體現(xiàn)了這一投資手法的優(yōu)越性。
4月以來，煤炭板塊股票、商品資產(chǎn)交投活躍度提升，市場整體出現(xiàn)上行格局。
商品方面，數(shù)據(jù)顯示，4月以來，煤炭板塊期貨指數(shù)漲幅為3.57%。股票方面，數(shù)據(jù)顯示，4月以來，A股煤炭指數(shù)累計漲幅為9.5%，同期上證綜指漲幅為3.49%。龍頭股紅陽能源4月以來漲幅超94%，該股同時受到氫能源概念提振。
中信證券分析認(rèn)為，本輪煤炭板塊行情的啟動，從近期M1和M2同比增速變化中可見一斑。“歷史數(shù)據(jù)顯示，M1與M2同比增速之差領(lǐng)先中周期煤價變動，社融規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張或帶動M1增速加快，或在中期帶動煤價上漲。”
該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，目前供需預(yù)期雙向修正利好煤價預(yù)期改善，加之板塊估值水平接近歷史底部，均為板塊熱度持續(xù)提供支持。108跟管現(xiàn)貨 r780鋼花管廠家
“3月份金融數(shù)據(jù)出臺，預(yù)示著中國先行指標(biāo)全面企穩(wěn)回升，中國經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入被動去庫存到復(fù)蘇前期階段，自2017年初以來的庫存下行周期進(jìn)入尾聲。前期滯漲的周期和藍(lán)籌股的估值修復(fù)將是下一階段主流板塊，煤炭股估值修復(fù)將從1-2月的流動性推升被動修復(fù)進(jìn)入對經(jīng)濟(jì)見底預(yù)期推升下的主動修復(fù)階段。從業(yè)績端來看，本輪周期中由于需求下行緩且長，疊加低庫存、供給側(cè)改革以及環(huán)保原因，商品價格在周期尾部表現(xiàn)出不同以往周期的韌性，企業(yè)盈利未來幾年有望維持目前高位。”中泰證券研究稱。
從現(xiàn)貨市場來看，因水電發(fā)力疊加部分電廠進(jìn)入檢修期，上周電廠日耗煤量整體略微回落。此外，港口吞吐量也由于鐵路線路檢修及港口封航出現(xiàn)下降。下游需求維持較強(qiáng)表現(xiàn)，煤票略顯緊張，山西、陜西等產(chǎn)地煤價以上漲為主。
板塊內(nèi)股期聯(lián)動秘密
從歷史經(jīng)驗來看，煤炭板塊投資主要涉及兩方面聯(lián)動變化，一個是商品價格和相關(guān)股票價格的波動，另一個是煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配變化下的上下游聯(lián)動。
商品、股票聯(lián)動規(guī)律方面，中信期貨相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前A股煤炭上市公司中，焦炭類企業(yè)有8家，從主營產(chǎn)品來看，除焦炭業(yè)務(wù)外，多數(shù)上市公司還通過“煤焦化”一體的產(chǎn)業(yè)鏈對初級產(chǎn)品進(jìn)行加工。因此，除焦炭以外，主營產(chǎn)品還包括煤化工副產(chǎn)品。
此外，煉焦煤類企業(yè)有7家，企業(yè)的主營產(chǎn)品中除了煉焦煤外，一般還包括動力煤等其他煤種。若一定要按照相關(guān)性進(jìn)行排序，相對來看，以冀中能源、潞安環(huán)能、西山煤電為主的龍頭煉焦煤企業(yè)股價與煤價聯(lián)動性較板塊內(nèi)其他企業(yè)更高。
動力煤方面，中信期貨研究指出，通過分析，動力煤企業(yè)的行業(yè)地位與動力煤期貨價格聯(lián)動能力和溢價能力明顯相關(guān)。一方面，盡管動力煤行業(yè)集中度較低，但從反映動力煤企業(yè)行業(yè)地位的煤炭產(chǎn)銷量指標(biāo)來看，產(chǎn)銷量越高的動力煤企業(yè)相關(guān)度也相對靠前;另一方面，大型動力煤企業(yè)行業(yè)地位體現(xiàn)在于其所持有采礦權(quán)。近兩年隨著煤價上行，顯示出大型動力煤企業(yè)溢價能力回歸的特點。綜合高聯(lián)動性和高溢價兩個條件分析，應(yīng)當(dāng)關(guān)注位于行業(yè)前列的龍頭動力煤企業(yè)。
“通常意義上，煤價和股價基本上是孿生兄弟，股
