近期注漿小導(dǎo)管美聯(lián)儲發(fā)聲密集，同時美聯(lián)儲內(nèi)部原本較為鮮明的立場也開始變得模糊起來，因美國經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，部分美聯(lián)儲官員在加息問題上立場已經(jīng)有所改變，加劇了美聯(lián)儲加息前景的不確定性。
本周對12月18至19日政策會議以來的評論摘要進(jìn)行了匯總，可供讀者從美聯(lián)儲講話中進(jìn)一步尋找加息的線索。
12月19日(具體時間是北京時間周四3:30)
發(fā)言人：注漿小導(dǎo)管美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾
地點：2018年第四次加息后的新聞發(fā)布會
評論：
①我們已達(dá)到聯(lián)邦公開市場委員會對中性利率估計的最低范圍”，將讓“數(shù)據(jù)告訴我們”該怎么做;
②美聯(lián)儲官員已經(jīng)看到一些形勢發(fā)展可能預(yù)示著“一些疲軟”，包括最近幾個月的金融市場波動以及似乎不太支持經(jīng)濟(jì)增長的緊縮狀況;
③盡管注漿小導(dǎo)管“不再擁有真正強(qiáng)勁的增長水平”，但全球經(jīng)濟(jì)仍有“健康的增長水平”;
④長期國債收益率的下降與“避險”情緒一致，“我們不知道這種情況是否會持續(xù)下去”
相關(guān)報道：
①鮑威爾：圍繞更多加息存在相當(dāng)高的不確定性
②鮑威爾表示盡管經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，但美聯(lián)儲看到一些疲軟跡象
③鮑威爾：長期國債收益率下降與避險情緒一致
④美聯(lián)儲主席鮑威爾：貨幣政策將對2019年經(jīng)濟(jì)增長帶來較小提振
⑤鮑威爾表示政治在美聯(lián)儲決策中“沒有作用”
⑥美聯(lián)儲鮑威爾：加息取決于顯示經(jīng)濟(jì)狀況的數(shù)據(jù)
12月20日(具體時間北京時間12月21日03:40至03:55)
發(fā)言人：前紐約聯(lián)儲行長杜德利
地點：彭博電視采訪
評論：
①近期股市下挫可能是美國政策制定者實現(xiàn)其放慢經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張步伐這一目標(biāo)必不可少的
②“他們的觀點是，經(jīng)濟(jì)正以高于趨勢的速度增長。我們的勞動力市場已經(jīng)非常緊張。我們需要放慢經(jīng)濟(jì)”
③“因此金融狀況有些收緊并不真的是一件壞事。它們可能是美聯(lián)儲實現(xiàn)其目標(biāo)必不可少的。”
④“加息的做法是正確的，但并不認(rèn)為美聯(lián)儲會在1月加息”
相關(guān)報道：
Dudley：金融狀況收緊可能是美聯(lián)儲放慢經(jīng)濟(jì)所必不可少
12月21日
★★★發(fā)言人：紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯，具有永久投票權(quán)(具體時間北京時間12月21日23：10至23:30)
地點：CNBC電視采訪
評論：
①美聯(lián)儲有關(guān)進(jìn)一步提高利率的預(yù)期是基于其對經(jīng)濟(jì)前景強(qiáng)勁的展望，這不是一種對加息的承諾或許諾
②“這不是承諾，不是許諾，也不是我們確信我們肯定要做的事情，我們實際上已經(jīng)非常明確地表態(tài)，這是基于我們目前積極、非常樂觀經(jīng)濟(jì)觀點所得出的看法，我們將根據(jù)需要改變它”
相關(guān)報道：威廉姆斯稱美聯(lián)儲進(jìn)一步加息的指引并不是一個承諾(暗示美聯(lián)儲將根據(jù)具體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)對漸進(jìn)式加息的路徑進(jìn)行調(diào)整)
★★★發(fā)言人：克里夫蘭聯(lián)儲行長梅斯特(2018年有投票權(quán);2019年無投票權(quán))(具體時間北京時間12月22日02:07至02:48)
地點：沃頓商業(yè)電臺
評論：
①“我們一直在試圖平衡自身任務(wù)的兩面。我們希望經(jīng)濟(jì)保持增長，我們認(rèn)為今年的增長勢頭非常強(qiáng)勁。我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)基本面非常好”
②“我當(dāng)然會看金融市場情況”并自問“他們是在試圖告訴我們一些關(guān)于基本面的事情嗎?”
③“美聯(lián)儲的聲明傳達(dá)了美聯(lián)儲更接近正常利率的信息”
④“美聯(lián)儲并沒有設(shè)定利率水平，將根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況來決定加息或者降息。”
相關(guān)報道：
①梅斯特：經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很好，但美聯(lián)儲也在傾聽市場心聲
②梅斯特：美聯(lián)儲政策可以就前景展望的重大變化做出回應(yīng)
市場影響
威廉姆斯和梅斯特一直都是鷹派的立場，近期講話偏鴿令市場對于美聯(lián)儲加息的預(yù)期進(jìn)一步下滑，美元有所走弱，并在下一周開盤后出現(xiàn)了進(jìn)一步回落的走勢。
1月3日(具體時間北京時間1月3日20:33至20:48)
發(fā)言人：達(dá)拉斯聯(lián)儲行長卡普蘭(2019年無投票權(quán))
地點：彭博電視臺MichaelMcKee采訪
評論：
①美聯(lián)儲應(yīng)該暫停加息，同時觀察金融狀況收緊，對利率敏感的經(jīng)濟(jì)部門降溫以及海外經(jīng)濟(jì)增長減速的影響
②“在這些問題得到解決而且無論結(jié)果好壞之前，我們都不應(yīng)該采取進(jìn)一步的利率行動”
③“我會主張不采取行動。例如，在今年前幾個季度，如果你問我我的基本情形假定是什么，就是完全不采取任何行動”
相關(guān)報道：美聯(lián)儲卡普蘭青睞暫停加息幾個季度以觀察形勢發(fā)展
1月4日
★★★發(fā)言人：克利夫蘭聯(lián)儲行長梅斯特(2019年無投票權(quán))(具體時間北京時間1月4日21:07至22:07,1月5日02:47至05：22)
地點：CNBC電視采訪
評論：
①美聯(lián)儲一直保留著改變資產(chǎn)負(fù)債表縮減計劃的選項，不過現(xiàn)在還沒有看到這種必要性
②“我確實認(rèn)為，我們必須考慮到金融市場狀況已經(jīng)收緊”
相關(guān)報道：
①美聯(lián)儲梅斯特：鑒于通脹形勢，目前不急于加息
②梅斯特剛剛說美聯(lián)儲處于“好位置”旋即得到就業(yè)數(shù)據(jù)的證實
★★★發(fā)言人：美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾(具體時間為北京時間1月4日23:19至次日0：04)
地點：亞特蘭大的美國經(jīng)濟(jì)協(xié)會
評論：
①美聯(lián)儲可以耐心評估風(fēng)險，并將在必要的時候迅速調(diào)整政策
②若特朗普要求他卸任，他也不會辭職
③“我們將準(zhǔn)備好快速、靈活地調(diào)整政策，并在需要把經(jīng)濟(jì)維持在增長軌道上的時候，動用我們所有的工具來支持經(jīng)濟(jì)”
相關(guān)報道：
①鮑威爾稱美聯(lián)儲準(zhǔn)備好在需要時調(diào)整政策可耐心評估經(jīng)濟(jì)形勢
②鮑威爾表示即使特朗普要求也不會辭職;未正面回答是否會見特朗普
★★★發(fā)言人：亞特蘭大聯(lián)儲行長博斯蒂克(2019年無投票權(quán))(具體時間北京時間1月4日23:29至次日01:46)
地點：亞特蘭大的美國經(jīng)濟(jì)協(xié)會
評論：
①“經(jīng)濟(jì)在就業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)相當(dāng)不錯。即便我們沒有達(dá)到充分就業(yè)，也已經(jīng)非常接近了”
②“捍衛(wèi)美聯(lián)儲縮表的方式”
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美聯(lián)儲博斯蒂克表示美國正處于或“非常接近”充分就業(yè)
1月5日(北京時間1月6日08:06)
發(fā)言人：紐約聯(lián)儲行長威廉姆斯，擁有永久投票權(quán)
地點：與ThomasMertens聯(lián)合署名并用于美國經(jīng)濟(jì)協(xié)會亞特蘭大年會演講的文章
評論：若一家央行采用平均通脹目標(biāo)制或價格水平目標(biāo)制的政策框架，或許能防范通脹預(yù)期過低的情況
相關(guān)報道：紐約聯(lián)儲行長稱微調(diào)通脹目標(biāo)可能起到錨定預(yù)期之效
1月7日(具體時間北京時間1月8日01:47至02:42)
★★★發(fā)言人：亞特蘭大聯(lián)儲行長博斯蒂克，2019年無投票權(quán)
地點：亞特蘭大扶輪社
評論：
①“在今年到來前夕，我預(yù)計今年將有兩次加息。現(xiàn)在我預(yù)計今年會有一次加息”
②美聯(lián)儲應(yīng)該“努力”讓資產(chǎn)負(fù)債表達(dá)到“穩(wěn)定狀態(tài)”，估計為2.5萬億到3.5萬億美元
相關(guān)報道：
①美聯(lián)儲官員博斯蒂克將2019年加息預(yù)期下調(diào)至一次
②美聯(lián)儲博斯蒂克：政府關(guān)閉可能影響經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并阻礙美聯(lián)儲工作
③美聯(lián)儲博斯蒂克：很難看出特朗普如何能輕易解職鮑威爾
1月9日
★★★發(fā)言人：波士頓聯(lián)儲行長羅森格倫(2019年在FOMC有投票權(quán))(具體時間北京時間1月10日00:31至02:28)
地點：波士頓經(jīng)濟(jì)俱樂部
評論：
①“在數(shù)據(jù)更清楚表明國內(nèi)和國際的經(jīng)濟(jì)增長道路之前，不應(yīng)該特別傾向于提高或降低利率”
②“我個人認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)前景實際上比近期金融市場走勢預(yù)示的更光明”
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美聯(lián)儲官員羅森格倫不改樂觀預(yù)期但認(rèn)為市場表現(xiàn)支持美聯(lián)儲保持耐心
★★★發(fā)言人：芝加哥聯(lián)儲行長埃文斯(2019年有投票權(quán))(1月9日22:07至23:52)
地點：伊利諾伊州Riverwoods
評論：
“因為并沒有任何有意義的跡象顯示，通脹率在以不符合我們對稱通脹目標(biāo)的方式升到2%上方，所以我感覺我們足夠有能力等待和仔細(xì)評估接下來的數(shù)據(jù)及其它形勢發(fā)展”
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芝加哥聯(lián)儲埃文斯：通脹低迷美聯(lián)儲有耐心等待的余地
★★★發(fā)言人：亞特蘭大聯(lián)儲行長博斯蒂克(2019年無投票權(quán))(1月9日21:11至22:36)
地點：Chattanooga商會
評論：美聯(lián)儲應(yīng)該以謹(jǐn)慎態(tài)度對待進(jìn)一步加息，因為利率目前接近中性水平，而且企業(yè)對未來前景存在不確定感
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①美聯(lián)儲官員博斯蒂克呼吁保持耐心因企業(yè)前景面臨不確定性
②美聯(lián)儲博斯蒂克表示政府關(guān)停可能損害經(jīng)濟(jì)增長
③美聯(lián)儲官員博斯蒂克：下一次利率調(diào)整可能是加息也可能是降息
★★★發(fā)言人：圣路易斯聯(lián)儲行長布拉德(2019年有投票權(quán))(1月9日18：46至18：54)
地點：《華爾街日報》采訪
評論：如果美聯(lián)儲繼續(xù)推進(jìn)加息，美國經(jīng)濟(jì)可能會陷入衰退
相關(guān)報道：華爾街日報：美聯(lián)儲Bullard警告更多加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退
總結(jié)
可以看出，自從鮑威爾解雇危機(jī)以來，美聯(lián)儲的立場已經(jīng)明顯偏鴿，同時美聯(lián)儲對于加息的立場需要更多的數(shù)據(jù)支撐，因此市場需密切關(guān)注美聯(lián)儲官員所提及的關(guān)鍵指標(biāo)的變化。
同時隨著美聯(lián)儲2019年票委換屆，可以看出2018年票委的看法對于市場的影響已經(jīng)開始逐步的減退，市場需更多的關(guān)注布拉德、埃文斯以及羅森格倫的表態(tài)
