夜盤(pán)超前小導(dǎo)管低開(kāi)后雖然出現(xiàn)拉漲，但上行力度不足，日盤(pán)開(kāi)盤(pán)后依舊維持下跌格局。雖然午后再次出現(xiàn)小反轉(zhuǎn)，但持續(xù)減倉(cāng)下行，盤(pán)面并未形成反轉(zhuǎn)走勢(shì)。短期來(lái)看，下跌格局開(kāi)啟，如果需求端沒(méi)有明顯的改善，那么盤(pán)面則會(huì)繼續(xù)下行趨勢(shì)不變。

   今日注漿鋼花管國(guó)內(nèi)黑色系期貨價(jià)格一路減倉(cāng)下行，午后雖然有所反彈，但尾盤(pán)繼續(xù)收跌。現(xiàn)貨價(jià)格跟跌，市場(chǎng)成交仍無(wú)起色。截止收盤(pán)，螺紋鋼主力合約收4617跌99個(gè)點(diǎn)；熱卷主力合約收4697跌104個(gè)點(diǎn)；焦煤主力合約收2843漲6.5個(gè)點(diǎn)；焦炭主力合約收3607跌30.5個(gè)點(diǎn)；鐵礦石主力合約收901.5跌1個(gè)點(diǎn)。唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為4380元，較上一個(gè)交易日跌50元。

   目前超前小導(dǎo)管原料端相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，焦炭受資源分流及部分產(chǎn)地焦炭減產(chǎn)影響，焦炭供應(yīng)端吃緊。而鋼廠方面尚未大范圍減產(chǎn)，需求端并未發(fā)生明顯變化，則利于供應(yīng)端拉漲。目前山西、山東、河北、河南等地焦企對(duì)焦價(jià)開(kāi)啟第二輪提漲，漲幅為200元，目前唐山個(gè)別鋼廠已接受焦炭第二輪提漲200元。成本端價(jià)格走高一定程度上繼續(xù)縮小鋼廠利潤(rùn)空間，但仍不能增加鋼廠減產(chǎn)預(yù)期。

   隧道管棚管雖然當(dāng)前部分鋼廠爆出減產(chǎn)消息，但減產(chǎn)力度偏一般，從目前市場(chǎng)的庫(kù)存端數(shù)據(jù)變化不難發(fā)現(xiàn)，6月上旬現(xiàn)貨庫(kù)存壓力處于同比偏高值。目前南方降雨較多，地產(chǎn)需求一般，去庫(kù)力度緩慢。

   雖然超前小導(dǎo)管政策持續(xù)發(fā)力，但是市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性在持續(xù)上升，工業(yè)經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。雖然長(zhǎng)周期韌性強(qiáng)，潛力大，長(zhǎng)期向好的局面不變，但是階段性的沖擊及負(fù)面影響，還是增加了復(fù)蘇難度。目前，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在有序推進(jìn)，正在全力達(dá)產(chǎn)，政策效應(yīng)階段性告一段落，市場(chǎng)階段性還是向基本面回歸。

   期貨下挫符合預(yù)期判斷，當(dāng)需求端沒(méi)有明顯改善時(shí)，則會(huì)繼續(xù)增加價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)。下跌過(guò)程中現(xiàn)貨成交會(huì)偏慘淡，也會(huì)加速價(jià)格下挫。午后遷安鋼坯跌50元至4380元，并且表示低于此價(jià)不再銷(xiāo)售。關(guān)注夜盤(pán)變化，以螺紋鋼期貨為例，不排除在4600附近出現(xiàn)反復(fù)情況，但如果需求端無(wú)明顯改善，僅視為階段性反彈而已。(