供應(yīng)偏緊進(jìn)入尾聲

　　宏觀政策對(duì)于礦價(jià)以及整個(gè)黑色系仍以利多為主，而當(dāng)前礦價(jià)無(wú)論是橫向還是縱向角度來(lái)看都已處于高位，對(duì)于2209合約來(lái)說(shuō)，供需格局整體趨于寬松難以支撐價(jià)格繼續(xù)向上，因此，礦價(jià)短期雖有望延續(xù)偏強(qiáng)，但已不適宜繼續(xù)追高。

　 　自4月中旬起，黑色系出現(xiàn)集體回調(diào)，成材、雙焦主力合約均較年內(nèi)高點(diǎn)有較大幅調(diào)整。相對(duì)來(lái)說(shuō)，鐵礦主力合約成為黑色系當(dāng)中明星品種，期貨價(jià)格雖然波幅較 大，但整體來(lái)看60日線附近存在強(qiáng)力支撐。近兩周的表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，5月31日，鐵礦2209合約盤(pán)中一度突破900元/噸關(guān)口，報(bào)收892.5元/噸，較 年內(nèi)前高僅下跌了約50元/噸。

　　超前小導(dǎo)管鐵礦在近期的亮眼表現(xiàn)主因在于宏觀及基本面的雙重利多支撐。宏觀可從國(guó)內(nèi)與國(guó)外兩方面來(lái)看。國(guó)際方 面，4月份隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不斷升溫，美元指數(shù)一度升到105，美債10年期收益率也逼近3%，金融市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好走低，全球主要股指、大宗商 品均沖高回落，納指陷入技術(shù)熊市，連創(chuàng)年內(nèi)新低，上證指數(shù)一度跌破2900，原油價(jià)格亦曾經(jīng)跌至90美元/噸附近。但隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息利空被市場(chǎng)充分消化， 美元指數(shù)在5月份快速下挫到101左右，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖或支撐股票、大宗商品價(jià)格企穩(wěn)反彈。國(guó)內(nèi)方面，因經(jīng)濟(jì)有下行壓力，今年的宏觀政策面可謂利多頻 傳，貨幣寬松、財(cái)政加碼發(fā)力是主要基調(diào)。如果說(shuō)始于4月份的黑色系調(diào)整在于市場(chǎng)交易邏輯從此前的強(qiáng)預(yù)期切換至弱現(xiàn)實(shí)，那么5月份央行針對(duì)房貸利率的定向降 息、年內(nèi)再度下調(diào)5年期LPR、5月下旬的全國(guó)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)電視電話會(huì)議、6月份上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)在即等種種利多似乎再次將行情推向更有利于多頭的一邊。