本周鋼價(jià)一波三折，資本市場(chǎng)快速拉漲后，受監(jiān)管層嚴(yán)查配資和社保減持等影響，股市大跌，上證跌幅4.5%，帶動(dòng)期市高位回落，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟隨下調(diào)，成交回落。下周走勢(shì)市場(chǎng)出現(xiàn)分歧！

    期貨沖高回落，現(xiàn)貨震蕩調(diào)整

    本周期螺最高上探3768，隨后震蕩回落，周五夜盤小幅收漲，收于3735，支撐仍強(qiáng)。期卷漲7收?qǐng)?bào)3748。原料端整體偏強(qiáng)，鐵礦石高位震蕩，焦炭回漲34收于1950.5，焦煤略有下跌2.5險(xiǎn)守1200之上。整體來(lái)看，期貨走勢(shì)呈現(xiàn)高位震蕩，下有支撐，上有壓力。

    現(xiàn)貨方面，鋼價(jià)先漲后跌，板強(qiáng)長(zhǎng)弱。根據(jù)中鋼網(wǎng)平臺(tái)數(shù)據(jù)，本周螺紋鋼均價(jià)下跌1，熱卷均價(jià)周漲37，中板均價(jià)周漲22。鋼坯周漲20至3410元/噸。本周五大品種連續(xù)第4周累庫(kù)，但累庫(kù)速度放緩，且鋼廠庫(kù)存繼續(xù)向社庫(kù)轉(zhuǎn)移，廠庫(kù)連續(xù)第二周下降，降幅達(dá)14.55萬(wàn)噸。產(chǎn)量方面，盡管唐山限產(chǎn)不斷加嚴(yán)，但全國(guó)統(tǒng)計(jì)的總產(chǎn)量降幅有限，且熱卷因利潤(rùn)回升，增產(chǎn)明顯，品種分化繼續(xù)。

    本輪鋼價(jià)上漲，主要受到利好預(yù)期的提振和資金面推動(dòng)，期貨走勢(shì)顯著強(qiáng)于現(xiàn)貨。本周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，二季度GDP由負(fù)轉(zhuǎn)正，增長(zhǎng)3.2%。同時(shí)，房地產(chǎn)投資年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)1.9%。7月超7000億抗疫國(guó)債的落地，將繼續(xù)為基建投資加碼，隨著雄安新區(qū)由規(guī)劃轉(zhuǎn)為建設(shè)階段，華北地區(qū)用鋼需求的支撐會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。因此，需求恢復(fù)的預(yù)期將繼續(xù)提振市場(chǎng)，鋼價(jià)短時(shí)面臨的調(diào)整空間有限。

    資本市場(chǎng)迎千億利好

    隨著A股市場(chǎng)的深度回調(diào)，滬深兩市成交萎縮。7月17日銀保監(jiān)會(huì)的一則《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》重燃市場(chǎng)熱情！根據(jù)《通知》，保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)最高可占上季末總資產(chǎn)的45%。此前所有保險(xiǎn)公司權(quán)益投資比例的上限統(tǒng)一為30%。這將意味著，約有數(shù)千億保險(xiǎn)資金有望馳援A股市場(chǎng)。

    從近期資本市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，股票與期貨呈現(xiàn)出一定的同步效應(yīng)，黑色系目前支撐仍在，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)間接提振。

    臨近周末成交回升，南方逐漸出梅

    本周周中開始，建材成交量持續(xù)回落，周五再度回升至20萬(wàn)噸以上，但高價(jià)成交謹(jǐn)慎，終端按需采購(gòu)。

    6月以來(lái)，南方出現(xiàn)7次大范圍強(qiáng)降雨，18日上午中央氣象臺(tái)繼續(xù)發(fā)布暴雨黃色預(yù)警，雨帶集中在四川南部，云南東北部等地起經(jīng)貴州、重慶、湖南、湖北、河南、安徽一直到江蘇山東等地。不過(guò)，從17日開始至21日，雨帶東段有所北抬，南方逐步出梅。“七下八上”（7月16日—8月15日）仍是主汛期，降雨北移，淮河流域北部、黃河中下游、海河流域、遼河流域成為防汛重點(diǎn)區(qū)域，持續(xù)關(guān)注北方市場(chǎng)雨季對(duì)下游需求的影響。

    原料和制造業(yè)

    原料端依舊堅(jiān)挺

    鐵礦石維持高位，本周港口庫(kù)存1.1億噸，較上周增加169萬(wàn)噸，日均疏港310萬(wàn)噸，環(huán)比下降5萬(wàn)噸。鐵礦石供需結(jié)構(gòu)逐步發(fā)生轉(zhuǎn)變，但短時(shí)，鋼產(chǎn)量的高位對(duì)鐵礦石仍有支撐。

    焦炭第二輪提降過(guò)后觀望情緒再起，目前保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

    制造業(yè)緩慢恢復(fù)

    全球制造業(yè)PMI持續(xù)回升但依舊處于50%以下，說(shuō)明全球制造業(yè)仍處于收縮狀態(tài)，而中國(guó)制造業(yè)PMI連續(xù)4個(gè)月位于50%以上，國(guó)內(nèi)制造業(yè)持續(xù)恢復(fù)支撐了此輪板材價(jià)格的回升。

    具體來(lái)看：

    6月汽車產(chǎn)量為231.1萬(wàn)輛，同比增20.4%，1-6月累計(jì)產(chǎn)量為996.9萬(wàn)輛，累計(jì)同比降16.5%。

    6月我國(guó)冰箱產(chǎn)量為887.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.7%；1-6月累計(jì)產(chǎn)量為3759.3萬(wàn)噸，同比下降6.9%。

    1-6月份全國(guó)造船完工量1758萬(wàn)載重噸，同比下降10.6%。承接新船訂單1247萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)3.4%。6月底，手持船舶訂單7654萬(wàn)載重噸，同比下降6.3%，比2019年底下降6.3%。

    目前制造業(yè)持續(xù)恢復(fù)中，但上半年整體仍低于去年同期水平，同時(shí)出口方面仍會(huì)受到海外制造業(yè)收縮影響，下半年整體預(yù)計(jì)好于上半年，但需要關(guān)注秋冬季疫情發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響變動(dòng)。

    綜上，本周鋼價(jià)震蕩小幅走強(qiáng)，板材走勢(shì)強(qiáng)于建材。資本市場(chǎng)的大幅波動(dòng)影響現(xiàn)貨報(bào)價(jià)心態(tài)和成交情緒，盡管目前鋼材受雨季影響仍處于累庫(kù)階段，但近來(lái)廠庫(kù)的快速轉(zhuǎn)移以及原料端堅(jiān)挺，進(jìn)一步增強(qiáng)了鋼廠方面的挺價(jià)意愿。在宏觀預(yù)期向好不變的背景下，鋼價(jià)難有大跌，目前階段性調(diào)整幅度有限，預(yù)計(jì)下周震蕩調(diào)整之后仍有小幅上行空間，整體波動(dòng)有限