有孔108注漿鋼花管近期受利好帶動和復(fù)工消息的影響，鋼坯連漲三天，且日內(nèi)多次追漲，現(xiàn)唐山普方坯累漲60至3100元/噸。市場對此輪行情波動眾說紛紜：

    108管棚管市場對價格的波動看法不一！不少貿(mào)易商對此輪上漲仍持懷疑！

    108管棚管下面來看看市場關(guān)注的幾個問題：

    1、為什么庫存這么高鋼價還會漲？

    最近鋼價的一波上漲來得快，來的急！主要原因有三點：

    108管棚管其一，宏觀利好+資金推動。本周三日內(nèi)，央行兩次“降息”。2月20日央行下調(diào)“LPR”貸款基準(zhǔn)利率，且報告稱，支持鋼鐵行業(yè)通過直接融資“去杠桿、降成本”，雙重利好推動下，金融市場反應(yīng)迅速，受資金推動期貨大幅拉漲，提振現(xiàn)貨市場情緒。

    108管棚管其二，復(fù)工預(yù)期加大+抄底心態(tài)。2月下旬各地方政府復(fù)工推進力度加大，據(jù)了解，截至2月20日，有26個省份恢復(fù)了省際道路客運，30個省份恢復(fù)了省內(nèi)道路客運，復(fù)工預(yù)期加強，提振市場對需求啟動后信心，存在抄底投機性需求。

    108管棚管其三，成本支持+挺價意愿。對于節(jié)前有一定冬儲量的貿(mào)易商和目前處于高庫存的鋼廠來說，隨著此輪鋼價的持續(xù)下跌，利潤空間不斷縮窄，且資金壓力較大，挺價意愿強烈，隨著市場詢價增多，報價也水漲船高。據(jù)了解，目前多數(shù)貿(mào)易商“鎖貨”，終端參與程度不高。

    2、鋼價就此漲上去了嗎？

    此次鋼價大幅上漲，背離了基本面的基本邏輯，且漲勢快，漲勢猛！有句俗話“來的快，去的也快！”，鋼價在“低需求、高庫存”，沒有基本面支撐的背景下，目前并不具備持續(xù)上漲的動力。我們認(rèn)為這一次的上漲是階段性的波動，但隨著2月鋼價的持續(xù)回落，后市下跌的空間會有所收窄。

    108管棚管從基本面來看，受疫情影響，鋼材市場最難熬的階段已經(jīng)過去，需求向好的趨勢沒有改變，但復(fù)工不等于正常經(jīng)營。從目前市場調(diào)研數(shù)據(jù)來看，2月末鋼材下游復(fù)工將在50%左右，但復(fù)工不代表正常經(jīng)營。一方面，人員到崗率能否滿足開工需求，防護物資和防護措施都在一定程度上會影響開工的效率。另一方面，目前運輸仍存在一定障礙，尤其是運力跟不上市場需求。所以，我們判斷需求的充分啟動至少會到3月中旬。因此，盡管產(chǎn)量在不斷下降，累庫依然在快速增加，且仍將持續(xù)數(shù)周。

    此外，目前對于行業(yè)來說，最大的困難是累庫壓力之下的資金周轉(zhuǎn)問題。因此，不排除需求啟動之后，為快速回籠資金，會有一波低價拋售的行情出現(xiàn)。

    3、下周鋼價怎么走？

    本周期貨拉漲，現(xiàn)貨均價整體下移。期螺漲87，熱卷漲74。現(xiàn)貨方面，本周建材跌幅大于板材，其中，螺紋鋼均價較上周下跌78元/噸，熱卷下跌53元/噸，中板下跌74元/噸。后半周部分地區(qū)價格有所回升，市場投機性需求增加。但從反饋來看，下游真正開工的企業(yè)并不多，物流運輸也存在一定障礙，終端參與度不高，價格上漲主要受需求啟動預(yù)期的影響和期貨大漲拉動，有價無量將無法支撐價格的進一步上漲。

    因此，下周行情將有兩方面因素主導(dǎo)：一方面，隨著復(fù)工進度的推進，需求預(yù)期繼續(xù)加強，同時受成本支撐，貿(mào)易商和鋼廠挺價繼續(xù)。另一方面，實際需求并未完全啟動，流通存在障礙，價格虛漲不具備持續(xù)動力，部分商家受資金困擾，會提前出貨，不排除壓價出貨的可能。兩股力量的博弈，

    最終來看，下周行情受市場并未完全啟動影響，多數(shù)將保持平穩(wěn)運行，周初部分地區(qū)仍有探漲，有望走出一波前高后低的行情。