一、超前小導(dǎo)管行情走勢：長弱板強(qiáng)
超前小導(dǎo)管日內(nèi)期貨上漲受阻，期螺下跌8收報(bào)3599，形態(tài)來看，收出一根上影線略長的陰線，且下破支撐位3600，MACD紅色動能衰減至0軸，有繼續(xù)轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)向動能的趨勢，后市偏空。熱卷強(qiáng)于螺紋，日內(nèi)小漲3收報(bào)3478，形態(tài)上高位回落，上漲動力不足。原料端整體小幅上漲，鐵礦石漲11收報(bào)651.5，焦炭上漲20.5收報(bào)1859.5，焦煤上漲6.5收報(bào)1238.5。期貨整體上行動力不足，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)將受到影響。
超前小導(dǎo)管現(xiàn)貨市場，日內(nèi)螺紋穩(wěn)中部分下跌，主要市場普遍下跌20-40，均價(jià)下調(diào)11;熱卷穩(wěn)中部分上漲，漲幅10-40，均價(jià)上調(diào)8;中板主穩(wěn)，個(gè)別上漲10-30，均價(jià)上調(diào)2。隨著深冬的漸進(jìn)，北方市場面臨下游停工需求回落壓力，且北材南下數(shù)量增加，市場高價(jià)成交依然謹(jǐn)慎。尤其是前期建材漲幅較大的區(qū)域，后市下行空間明顯。日內(nèi)各地市場價(jià)格如下：
超前小導(dǎo)管【螺紋鋼】全國24個(gè)主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格4062元/噸,較上個(gè)交易日下調(diào)11元/噸。尤其是廣州地區(qū)下調(diào)80元/噸；
超前小導(dǎo)管【熱卷】全國24個(gè)主要市場4.75 熱軋板卷平均價(jià)格3810元/噸,較上個(gè)交易日上調(diào)8元/噸。
【超前小導(dǎo)管中板】全國23個(gè)主要市場14-20mm 普中板平均價(jià)格3799元/噸,較上個(gè)交易日上調(diào)2元/噸。
二、基本面：鋼材面臨增產(chǎn)壓力 原料獲支撐
1.高爐開工率增加，河北啟動秋冬季第三輪大氣環(huán)境執(zhí)法
近日，唐山地區(qū)出臺12月份大氣污染防治強(qiáng)化管控，且自12月1日起，河北省生態(tài)環(huán)境廳組織開展2019-2020年秋冬季第三輪大氣環(huán)境執(zhí)法專項(xiàng)行動。不過，基于新一輪利潤空間打開，北材南下提速，本周產(chǎn)量仍存增產(chǎn)壓力。
據(jù)12月3日最新數(shù)據(jù)顯示，河北省高爐開工率為83.61%，較昨日增0.82個(gè)百分點(diǎn)，周環(huán)比增0.41個(gè)百分點(diǎn)，月環(huán)比降2.87個(gè)百分點(diǎn)，年同比降5.74個(gè)百分點(diǎn)。
同時(shí)，河北省燒結(jié)開工率為64.44%，較昨日持平，周環(huán)比降2.59個(gè)百分點(diǎn)，月環(huán)比降3.70個(gè)百分點(diǎn)，年同比降10.37個(gè)百分點(diǎn)。
12月3日，巴西淡水河谷官方宣布，“自今日起，公司決定暫時(shí)關(guān)停Brucutu礦區(qū)Laranjeiras尾礦壩的運(yùn)營，同時(shí)將對評估該大壩的土工特征。”
據(jù)有關(guān)消息，Brucutu礦區(qū)預(yù)計(jì)將關(guān)停1-2個(gè)月，在礦壩關(guān)停期間，Brucutu選礦廠將通過尾礦濕選及干堆措施進(jìn)行生產(chǎn)，產(chǎn)能利用率約為40%，預(yù)計(jì)每個(gè)月鐵礦石影響量約為150萬噸。Brucutu是淡水河谷在米納斯吉拉斯州最大的礦場。2019鐵礦石銷量仍保持在3.07-3.12億噸，四季度目標(biāo)銷量為8300-8800萬噸。但受此影響，淡水河谷下調(diào)了2020年一季度鐵礦石生產(chǎn)和銷售目標(biāo)量，預(yù)計(jì)在6800-7300萬噸，此前為7000-7500萬噸。
該消息短期提振鐵礦價(jià)格，但實(shí)際影響有限，且中長期依然承壓。隨著今年下半年進(jìn)口礦供應(yīng)的增加，鐵礦石供需偏緊格局逐步打破。且四季度鋼廠環(huán)保限產(chǎn)反復(fù)，鋼廠按需采購，鐵礦石整體呈下行走勢。11月的階段性上漲主要受到成材端的拉動，后市依然承壓。
3.山西省責(zé)令27座煤礦停產(chǎn)整頓對焦煤形成支撐
近期煤礦安全整頓力度加大，對焦煤的價(jià)格形成支撐。截至11月底，山西省應(yīng)急管理廳派出的10個(gè)檢查組共檢查煤礦35座，查處一般隱患875條、重大隱患52條，責(zé)令27座煤礦停產(chǎn)整頓、罰款2909萬元。總體來看，焦煤供需短期形成平衡。此外，焦炭隨著多地焦化企業(yè)的整頓淘汰，首輪提漲50基本落地。原料端目前整體持穩(wěn)，意味著成材的下行空間受限。
三、行情預(yù)判
今日長弱板強(qiáng)表現(xiàn)突出。期貨上漲乏力，高位震蕩，現(xiàn)貨建材穩(wěn)中部分調(diào)降，板材上漲地區(qū)較多，品種分化明顯。
供需結(jié)構(gòu)來看，一方面，本周繼續(xù)面臨增產(chǎn)壓力，鋼廠利潤回升主動增產(chǎn)意愿增加，且南北價(jià)差拉大，北材南下提速，南方市場尤其是華南地區(qū)面臨供應(yīng)沖擊;另一方面，需求方面，深冬漸進(jìn)，東北地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入停工狀態(tài)，華北天氣變化明顯，北方市場需求有回落壓力，供需錯(cuò)配格局將逐步轉(zhuǎn)換。
此外，目前期現(xiàn)價(jià)差依然明顯，尤其是華南市場，臨近交割月，基差修復(fù)將進(jìn)一步打開現(xiàn)貨下降空間。但考慮到制造業(yè)顯現(xiàn)回暖跡象，提振板材需求，預(yù)計(jì)長弱板強(qiáng)繼續(xù)，鋼價(jià)總體偏弱。